一般定義下,生產成本很低而銷售價格卻較高,毛利在40%以上的產品或服務就被稱作「暴利產品」或「暴利服務」。看到這些中國的暴利公司,「薄利多銷」的生意經在現今中國好像僅供參考,「暴利多銷」的行業正當道..... 【撰文/鄧方希】

在中國生活、工作、求學的這數十年,從點滴中深刻地感受到各行各業飛快進步的軌跡,也感覺到我們台灣人的辛勤、創新力、執行力,尤其是已經變成DNA的服務態度、在市場中的競爭力。希望本文能提供所有投資人,創業者一些思考方向。

「暴利」多銷?

「暴利」這個字或許會讓很多社會經濟學家和消費者感到坐立難安,但對股東或是投資者而言,卻是樂事一樁。

在全球經濟不平穩的市場環境下,這些中國行業竟然能夠持續超高毛利,雖然毛利第一並不代表公司獲利第一,但是毛利較低的公司就算再如何減少開支、增加銷售量,也是事倍功半,畢竟我們投資公司的主要目的是希望公司能賺出錢,而不是省出錢。

若搭配淨利率來分析,可以作為公司省錢能力的參考,但無法像毛利率指標那樣,能從產業本質上,真正反映出公司賺錢的能力與潛力。一般定義下,生產成本很低而銷售價格卻較高,毛利在40%以上的產品或服務就被稱作「暴利產品」或「暴利服務」。看到這些中國的暴利公司,「薄利多銷」的生意經在現今中國好像僅供參考,「暴利多銷」的行業正當道!

上市公司6大暴利行業

根據2009年上半年財報,中國上市公司平均毛利率為23.42%。以下6大行業平均毛利率最少也有37%,都遠高於大盤平均,可謂中國上市公司6大暴利行業。

1、醫藥生物:平均行業毛利率37%

醫藥保健品可是中國人的老朋友了,其中化妝品類公司的超高毛利(見我部落格823、824期文章)已經開始在各新興資本市場初露啼聲。藥品的高毛利也無可厚非,畢竟要能治病才是首要。其中雙鷺藥業主要從事基因工程藥物的研究開發、生產和經營,毛利84.84%;製造化學劑藥的恒瑞醫藥,為抗腫瘤藥的龍頭企業,毛利率83.98%。

2、房地產:平均行業毛利率37%

不論受到國際基金的追捧喝彩、或是經濟學家的泡沫警告,中國房地產總是褪不去身上的光彩。除了整體行業的吸睛指數高,龍頭正和股份毛利86.83%、陸家嘴股份有限公司毛利85.58%,更是使得房地產投資人咋舌,好在目前房產投資人也是盆滿缽滿,否則,看到這種毛利,可能要革命了!正呼應了中國國內流行的這句順口溜:「貪汙腐敗不會亡國,民不聊生才會亡國;拿錢做事不貪汙,拿錢不做事才叫貪汙!」

3、交通運輸:平均行業毛利率36%

中國擴大內需4兆元方案,交通運輸也為其重點發展的項目,而高速公路的平均造價已較過去大幅度提高,使得建設投資金額逐年提高。目前,除極少數大都市的環城公路外,中國的高速公路均為收費公路。其中重慶路橋股份毛利高達88.97%。

4、資訊服務:平均行業毛利率38%

生意寶,這家許多人不熟悉的網路公司,卻是A股市場毛利率排名第2的上市公司。它是位於浙江杭州的B2B電子商務網站。2009年上半年業績,毛利率為92%,超過同業阿里巴巴,比毛利率排名第1的久其軟體略低1.5%、比市場公認的貴州茅臺還多3%。

久其軟體公司主要研發和銷售報表管理軟件、ERP軟件和商業智慧軟件等管理軟件,主要客戶群體是政府部門及大型企事業單位,有別於一般的軟件外包企業。2009年上半年以毛利率93.3%奪冠,可見軟體行業仍然是利潤極高的行業,不然比爾蓋茲也就不會是世界首富了!

5、釀酒:平均行業毛利率52%

特別是白酒(詳見我部落格中833期文章)。由於中國的白酒製造商不僅對現今超高的毛利潤不滿足,更致力打造中國的名酒經濟區,中國的「波爾多」,以及進一步將白酒注入新金融商品的元素。

白酒的利潤可以從側面見識它有多牛。中國中央電視台廣告標王幾乎每年都可看到酒類企業的身影,又以貴州茅臺毛利90.41%為代表。

6、餐飲旅遊:平均行業毛利率49%

人民富裕起來,便開始講究吃喝玩樂,不但中國本地餐飲業個體戶成功例子比比皆是,連台灣人也不缺席,舉凡像是一茶一座、康師傅牛肉麵、85度C,克莉絲汀糕餅、龍鳳食品……等。在中國開店,永遠是台商太太圈子中熱門的話題。

而旅遊板塊中,麗江旅遊無法讓人忽視,身為麗江市唯一一家上市公司,在當地擁有定價權的優勢,年接待遊客近150萬人次,銷售毛利率70%。

不過令我相當感嘆的是,中國這些暴利公司,毛利率動輒80、90%,就算是整個行業而言,平均最少也近40%,駱駝瘦了比馬肥,就算是「過氣」的暴利行業,想必還是很多人眼中的寶貝吧!

【完整內容請見《萬寶週刊》834期】

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