砂之椅子

生產Wii遊戲機的任天堂公司市值已超越Sony，擠進日本十大上市企業，顯示任天堂的遊戲事業衝勁十足，投資人看好。但分析師表示，任天堂股價已處高點，Wii的後勁能否如此強勁也不無疑問。

任天堂市值3日收盤時登上6.615兆日圓（540億美元），晉身日本第十大上市公司，與豐田汽車、三菱東京日聯銀行等並肩。相較之下，Sony市值6.21兆日圓，跌至第12名，落居日本菸草之後。任天堂股價4日繼續大漲2.78%，市值增至6.8兆日圓。

這反應Wii遊戲機暢銷，據日本雜誌Enter-brain統計，Wii上月在日本銷售量是Sony PS3的六倍。在關鍵的美國市場，根據市調機構NPD統計，Wii的銷量是PS3的兩倍以上。

任天堂4日收盤價為4.8萬日圓，過去一年來漲幅達137.15%。日本KBC證券分析師Hiroshi Kamide說：「我不認為任天堂未來一年還能再漲一倍，不過，今年的好景應無庸置疑。」

Sony的PS3與微軟的Xbox 360都瞄準傳統的核心玩家，即18到35歲的年輕男性；任天堂卻成功打開女性、老人等「輕度玩家」市場，創造驚人銷量。在最近一則英國的廣告中，任天堂請女星妮可基曼代言「DS」掌上遊戲機，凸顯這種市場策略。

因此，任天堂總裁岩田聰信心十足地宣布，300億美元的遊戲市場已出現「典範轉移」的現象。「輕度玩家」開始變成各大遊戲公司爭相開拓的市場。

任天堂是罕見同時生產遊戲機，又能製作大量高品質遊戲軟體的公司，因此比著重硬體開發的Sony與微軟更有掌握全盤市場的視野。

然而分析師也指出，任天堂目前的本益比高達30倍，遠超過產業平均的20倍。但就營收來看，即使計入Wii成長效應的2008年預期營收，任天堂營收仍是Sony的八分之一不到。

分析師也說，當PS3與Xbox 360的預期銷售周期可達十年時，Wii的壽命可能僅有五到六年。長期而言，Wii的能否持續熱燒尚有疑問。

【2007/07/05 經濟日報】